Экономика нефти и нефтепродуктов. Сентябрь: крэк-спреды держатся на пике

- В сентябре цены на нефть выросли на фоне отсутствия прогресса в переговорах США и Ирана. Это улучшило экономику экспорта российской нефти, несмотря на повышение НДПИ.

- Маржа переработки снизилась. Рост демпфера почти полностью компенсировал удорожание нефти и снижение оптовых цен на бензин и дизель в России, однако маржа мазута заметно сократилась.

- Маржа модельной ВИНК второй месяц подряд обновила максимум с начала 2025 г.: рост маржи в добыче и топливной маржи АЗС перекрыл снижение в оптовых продажах нефтепродуктов.

- По итогам всего 3к26 маржа ВИНК выросла на 55% к/к, в основном за счет переработки, где увеличились выплаты по демпферу. Лучшую динамику в секторе показали Башнефть и Татнефть, худшую – Сургутнефтегаз.

Подробнее в нашем отчете: https://euler.andromedaterminal.ru/Document/6f784f5c-ee20-4dfd-9485-83b03ce4ff5e